[블록미디어 명정선 기자] 비트코인(BTC)의 반감기와 사상 최고가(ATH), 그리고 알트코인 시즌은 암호화폐 강세장의 핵심 요소로 꼽힌다. 그러나 이번 사이클에서는 전통적인 공식이 어긋난 모습이다. 2024년 5월 비트코인 반감기 이후 BTC는 10만 달러를 돌파했지만, 알트코인 시장은 여전히 침체 상태다. 이와 같은 상황은 무엇을 의미하며, 2025년 알트코인 시즌은 어떻게 전개될까?

# 새로운 변수: 기관 자금과 비트코인 ETF

이번 사이클에서 가장 큰 차이점은 기관 투자자들의 유입이다. 비트코인은 세계 7대 자산에 포함되며 전통 금융 기관의 선택지가 되었다. 특히 비트코인 현물 ETF의 등장은 전통 금융기관 자본이 암호화폐 시장으로 유입되는 중요한 통로가 됐다. 이로 인해 BTC의 지배력(도미넌스)이 강화되고 있다. 현재 비트코인 도미넌스는 약 56%에 달한다. 이는 안정성을 높이는 반면, 알트코인 시장에는 부정적인 영향을 미친다. 일반적으로 알트코인 시즌은 비트코인 지배력 감소와 함께 시작되기 때문이다.

# 거시 경제와 규제: 고금리와 친암호화폐 정책

거시 경제도 중요한 변수다. 2023년과 2024년 동안 미국 금리는 높은 수준을 유지했다. 비록 최근 5.25%에서 4.19%로 하락했지만, 여전히 매력적인 수익률을 제공한다. 일반적으로 금리가 낮을 때 암호화폐 시장은 강세를 보인다. 낮은 금리는 투자자들에게 위험 자산을 선호하도록 유도하기 때문이다. 

여기에 트럼프 행정부의 친암호화폐 정책도 큰 변화를 가져올 전망이다. 논란의 중심에는 ‘비트코인 법안’이 있다. 이 법안은 연방준비제도와 재무부가 매년 20만 개의 비트코인을 5년에 걸쳐 구매해 총 100만 개를 축적하도록 요구한다. 이는 비트코인 공급량의 약 5%에 해당하는 규모다. 비트코인의 입지를 더욱 강화하면서 동시에 알트코인 시장의 자본 유입을 제한하는 요인이 되고 있다. 

#2025년 알트시즌 어려운가?

이런 변수로 인해 이번 사이클에선 과거와 같은 알트코인의 폭발적 성장을 누리긴 어려울 것이란 의견이 나온다. 웨이브 디지털 애셋(Wave Digital Assets)의 CEO 데이비드 시머는 “비트코인 지배력이 40% 이하로 떨어지지 않는 한 2021년과 같은 극적인 알트코인 시즌은 당분간 보기 힘들다”고 했다. 그는 알트코인이 비트코인 대비 강세를 보이려면 △사용성 증가 △수익 모델 개선 등 여러 차원의 발전이 필요하다며 최소 3년 이상 걸릴 것이라고 덧붙였다. 

# 2025 알트시즌 신호가 오고 있다!

그럼에도 새로운 알트코인 시즌의 가능성은 여전히 존재한다. 여러 분석가들이 지표를 통해 시장 역학이 변화하고 있으며 2025년 알트시즌이 곧 시작될 것이라고 주장한다.  

altseason is not merely a random period during which altcoins outperform Bitcoin; it is a distinct seasonal phenomenon from January to May.

further reading: https://t.co/5gBhf0SLZP pic.twitter.com/9ypjf4HmfW

— Aporia (@0xaporia) December 16, 2024

케인 아일랜드 디지털 리서치(Cane Island Digital Research)의 “Proof of Altseason” 보고서는 “과거 데이터를 보면 알트코인 시장의 급등은 비트코인 상승 이후에 나타나는 경향이 있고, 1월부터 5월까지 알트코인 시즌이 반복적으로 나타났음을 밝혔다. 유명 트레이더 0xKyle도  “비트코인이 10만 달러 이상에서 안정된 후에 시작될 가능성이 높다”며 2025년 1분기에 일어날 것”으로 내다봤다. 

익명의 분석가 테크데브(TechDev)는 X에서 49만 3800명의 팔로워들에게 암호화폐 시장이 8년 동안 단 두 번 나타났던 신호를 보이고 있다며 알트코인 시즌의 도래를 알렸다. 그는 5일 데이터를 공유하며 2017년과 2021년 알트코인 시즌은 비트코인이 사상 최고치(ATH)를 돌파한 후 6개월짜리 새로운 캔들을 형성했을 때 시작되었다고 설명했다. “이 캔들이야말로 많은 사람들이 4년 동안 기다려온 알트코인의 급등을 만드는 신호”라고 강조했다. 

# 알트시즌 신호를 감지하려면? 

알트코인 시즌을 정확하게 예측할 수 있는 지표는 없지만, 코인마켓캡이나 블록체인센터에서 제공하는 도구를 통해 시장 심리를 파악하고 현재 시장이 비트코인 중심인지, 알트코인 시즌인지 확인할 수 있다. 

• 알트코인 시즌: 상위 100개 코인의 75% 이상이 최근 90일 동안 비트코인보다 높은 수익률을 기록하면 알트코인 시즌으로 간주된다.
• 비트코인 시즌: 상위 100개 코인의 25% 이하만 비트코인보다 높은 수익률을 기록할 경우 비트코인 시즌으로 정의된다.

현재는 44로 비트코인이 우세하다. 다만, 코인게코와 코인마켓캡을 통해 트렌딩 상위 코인에 AI 에이전트, 밈코인, 디파이 코인이 랭크되어 있음을 고려할 때 알트코인에 대한 관심은 여전히 높은 것을 알 수 있다. 

# 2025년 어떤 테마가 주도할까? 

• AI 와 블록체인의 융합 

다가올 알트시즌은 이전과는 상당히 다른 양상을 보일 수 있다. 하지만 몇몇 섹터는 이미 암호화폐 시장에서 자신들의 입지를 굳히고 있다. 예를 들어 버추얼(VIRTUAL) 토큰은 이미 24908.4%라는 엄청난 상승률(249배)을 기록하면서 AI 에이전트의 시장 지배력을 확인시켰다. 

AI mindshare dropping since hitting the 50% peak.

DeFi also remaining above memes. pic.twitter.com/HzTqaV4Key

— Kaito AI ???? (@_kaitoai) December 20, 2024

제이슨 스토리 프로토콜 공동창립자는 “AI와 블록체인의 융합이 2025년 암호화폐 시장의 핵심 테마가 될 것”이라고 전망했다. AI 에이전트는 사용자의 목표 달성을 돕기 위해 자동으로 전략을 최적화하는 특화된 AI 봇으로 암호화폐 생태계 전반에 새로운 가치를 부여할 것으로 기대된다.

• 전통금융기관이 주목하는 실물자산토큰(RWA) 

글로벌 VC들은 실물자산토큰(RWA)을 주목한다. JP모건, 골드만삭스 등 주요 은행들이 이러한 시장 혁신에 동참하면서 암호화폐와 전통 금융의 경계가 점점 허물어지고 있다. 안드레센호로위츠(a16z)와 반에크는 실물자산토큰(RWA)이 게임체인저가 될 것이라고 예측했다. 악셀라 네트워크 공동창업자도 “RWA의 가치가 두 배 이상 될 것”이라고 낙관했다. 관련 프로젝트로는 온도파이낸스(ONDO), 만트라 등이 있다. 

• 비트코인 디파이 생태계 

비트코인(BTC)의 활용범위를 넒히는 파생토큰도 주류 트렌드로 자리매김할 가능성이 크다. 비트레이어(Bitlayer)의 케빈 허는 “비트코인 보유자들, 특히 소매 및 기관투자자들에게 수익 창출의 필요성이 중요하다”고 말했다. 그는 비트코인과 탈중앙화 금융의 결합을 통해 연간 최대 40%의 수익을 창출할 수 있을 것이라고 전망했다.관련 토큰으로는 솔브프로토콜(SOLV), 스택스(STX)가 떠오른다. 

# 투자시 고려할 요소 ‘개발팀·시총·히스토리’

알트코인에 투자할 때는 다양한 요소를 신중히 고려해야 한다. 먼저, 시장 가치(Market Capitalization)는 알트코인의 안정성과 성장 잠재력을 평가하는 중요한 지표다. 시장 가치가 큰 알트코인은 일반적으로 더 안정적이고 성숙한 프로젝트로 간주된다. 반면, 시장 가치가 낮은 알트코인은 높은 성장 가능성을 가질 수 있지만, 변동성이 크다는 점을 유념해야 한다. 

성과(Historical Performance) 역시 중요한 평가 요소다. 알트코인의 가격 차트를 분석하면 과거의 주요 변동성, 상승 경향, 또는 지속적인 성장 패턴을 파악할 수 있다. 하지만 단순히 가격 움직임만을 보는 것이 아니라, 그 배경에 있는 원인을 분석하는 것이 필수적이다. 예를 들어, 올해 솔라나(SOL)가 사상 최고를 경신할 수 있었던 배경에는 디파이 활동에 다른 사용자 증가, 밈코인 인기 등에 다른 커뮤니티의 활발한 참여가 있었다. 

프로젝트를 이끄는 팀의 역량 또한 매우 중요하다. 팀 구성원의 전문성과 경험은 프로젝트의 성공 가능성을 좌우하는 핵심 요인 중 하나다. 팀이 과거에 성공적인 프로젝트를 수행한 경험이 있는지, 명확한 비전을 가지고 있으며 이를 실행할 능력이 있는지를 평가해야 한다. 가령 2024년 솔라나(SOL) 킬러로 주목받은 수이(SUI)는 개발팀이 메타(옛, 페이스북)출신으로 기술적 한계를 극복했던 경험이 있다. 이러한 잠재력이 디지털자산에서도 발휘되면서 사용자 참여와 함께 가격이 다섯배 이상 뛰었다. 

결론적으로, 알트코인 투자는 단순히 가격 상승만을 기대하는 것이 아니라 철저한 분석을 바탕으로 신중하게 접근해야 한다. 시장 가치, 과거 성과, 프로젝트 팀의 역량과 같은 요소를 종합적으로 평가해 투자 결정을 내리는 것이 리스크를 최소화하고 성공 확률을 높이는 길이다.

# 잃어도 괜찮을 만큼만…리스크 관리 필수

알트코인 시즌이 도래하더라도 투자자들의 기대에 미치지 못할 가능성도 있다. 디지털 자산 은행인 시그넘(Sygnum)은 보고서에서 스테이블코인의 성장과 밈코인 강세로 인해 알트코인에 대한 관심이 줄고 있다며 투자자들이 실망할 수도 있다고 전망했다. 코인게코 역시 알트코인은 수익 기회가 상당하지만 투자자가 시장 트렌드에 발맞춰 전략을 세울 수 있어야 한다며 “잃어도 감당할 수 있는 금액 이상 투자하지 말아야 한다”고 강조했으며 “전체 자산의 10~20% 이내로 투자하는 것”을 권장했다. 

# 기회는 있지만 준비가 필요하다

2025년 알트코인 시즌은 이전과는 다른 양상으로 전개될 가능성이 크다. 알트코인 시즌은 “언제”가 아니라 “어떻게” 대응할지가 중요하다. 투자자들은 과거 데이터를 교훈 삼아 신중히 준비하고, 변화를 주의 깊게 관찰하며 기회를 모색해야 한다. 2025년은 암호화폐 시장의 또 다른 중요한 전환점이 될 것이다.  

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