WCA: 2019-11-20

[글 = 마틴 와이스 박사 & 후안 빌라베르데]

만약 당신이 암호화폐 웹사이트나 암호화폐에 관심을 가진 사람들을 접하면 당신은 세상에 수천개의 “암호화폐들”이 있다고 생각하게 될 것이다.

이는 큰 실수인데, 사실 모든 디지털 자산들은 표면적으로 비슷해 보인다.

그러나 그 중 10분의1 이하만이 진정한 암호화폐라고 할 수 있다.

따라서, 당신은 투자를 하기 전에 그들의 차이점 뿐 아니라 몇가지 뉘앙스도 이해해야 한다.

그것들은 기본적으로 두 가지 종류가 있다.

디지털 자산의 첫번째 종류는 우리가 진정한 암호화폐로 간주하는 것들로, 우리는 그것들을 “코인”이라고 부른다.

여기에는 비트코인, 이더리움, 카르다노, EOS 등이 포함되는데 디지털 화폐는 언젠가는 달러, 유로, 엔화처럼 기능할 수 있겠지만 투명성, 효율성, 통화 규범 등의 수준이 훨씬 더 높다.

물리적으로 말하자면, 그것들은 전문 소프트웨어에 의해 정의된 규칙에 따라 컴퓨터 하드 드라이브에 저장된 데이터일 뿐이다. 그러나 그 자체로 특별히 놀랄 일은 아니다. 당신의 은행계좌, 중개계좌 또는 생명보험에 들어 있는 돈도 마찬가지다.

특이한 점은 데이터가 중앙에 저장되거나 단일 조직이 소유하지 않는다는 점이다. 그것은 인터넷상의 수많은 컴퓨터에 사실상 해킹이 없고, 모든 사람이 접근할 수 있고, 이상적으로는 아무도 통제하지 못하는 방식으로 자동으로 복제되고 저장된다.

이 코인들은 소위 “퍼블릭 블록체인” 흔히 말하는 “공공 분산 원장에 의존하고 있다. 이것들은 수백 개가 있다. 그리고 많은 수가 수준 높은 개발팀의 지원을 받고 있다.

디지털 자산의 두번째 종류는 진정한 암호화폐가 아니다. 흔히 “ICO”라고 하는데, 우리는 그것들을 “토큰”이라고 부른다.

그것들은 코인과 같은 물리적 성격을 가지고 있다. 하지만 몇 가지 예외를 제외하면, 잠시 후에 우리가 알게 될 것들은 재정적인 기부금에 대한 영수증에 지나지 않는다.

이 토큰들은 당신이 기업들에게서 구입하는 주식처럼 알려졌다. 하지만 대부분은 아이들이 패스트푸드점 등에서 받는 토큰과 정말 비슷하다.

그럼에도 불구하고, 2017년과 2018년에는 토큰 발행 기업들이 전세계 모든 벤처캐피털 기업들이 모금한 것보다 더 많은 자금을 토큰을 통해 조달했지만, 이러한 추세는 2019년에 상당히 둔화됐다.

그것들은 수천 가지가 존재하며, 압도적 다수는 실패 또는 사기 중 하나라고 할 수 있다.

다양성과 예외를 무시하지 말라!

암호화폐의 세계에서 이름을 봍이는 방법이 우리 같은 분석가들이 원하는 것처럼 단순할 수는 없다. 항상 비틀기, 바꾸어 말하기, 다양성, 예외가 있다. 주요 내용은 다음과 같다.

중앙에서 관리하는 코인. 가장 좋은 예는 은행산업에서 일어나고 있는 일이다.

은행 등 금융기관들은 규모가 크고, 중앙에서 통제하며, 규제가 심한 기관들이다. 그들은 어느 누구에게도 완전히 개방되고 아무도 통제하지 않는 디지털 자산과는 당연히 불편하고 양립하기 어려울 수 밖에 없다.

“어떻게 아무도 없이 계약을 맺지?” “문제가 생기면 누구를 찾아가지”라고 그들은 묻는다.

리플은 이러한 기관들을 위해 하이브리드 솔루션을 제공하는 선두 기업이다. XRP라고 불리는 리플의 코인은 기술적으로 다른 코인과 비슷하다. 하지만 리플에서 관리하고 유지한다. 그것은 은행들에게 강화된 보안, 효율성, 속도 등의 이점을 제공할 뿐만 아니라 그들이 다룰 수 있는 조직도 제공한다. 페이스북의 리브라는 비슷한 원리로 작동하려는 의도를 가진 또 다른 원장이다.

코인이 되는 토큰. 오늘날 세상에 존재하는 수천 개의 토큰 중 대부분은 앞으로도 토큰일 뿐 그 이상은 아닐 것이다. 그러나 매우 다른 특수 목적의 토큰이 있다. 그것들은 가까운 미래에 미리 정해진 날짜에 실제 코인이 되도록 설정되어 있다.

EOS는 이더리움보다 더 빠른 속도와 더 나은 확장성을 자랑하는 고급 코인이다. 2017년 6월, 스폰서들은 2018년 6월에 이 코인을 출시할 것이라고 발표했다. 그러나 그들은 개발에 필요한 자금을 조달할 필요가 있었다.

그래서 그들은 이더리움 네트워크에서 EOS 토큰을 위한 ICO(암호화폐공개)를 실시해 40억 달러를 모금했다. 그 후 그들이 자체적인 “메인넷”으로 EOS를 출시했을 때, 그들은 이더리움 기반의 토큰을 EOS 코인과 교환했다.

이 때문에 다음과 같은 의문이 제기된다. 이더리움 기반 EOS는 토큰이었을까? 아니면 코인이었을까? 우리의 암호화폐 등급 모형에서는 그것을 코인으로 취급한다.

증권형 토큰. 일반 토큰의 가장 큰 문제는 이제 명백해졌다. 대부분의 투자자들은 그들이 보통주를 소유하는 것처럼 회사의 성공을 위한 활동에 참여할 기회를 얻을 것이라고 생각했다.

그러나 그들에게는 소유 지분도, 배당금도, 경영 실패에 대해 항의할 권리도 없으며, 도난에 따른 손실에 대한 보호 장치도 없었다.

그러나 이제 업계는 실행 가능한 해결책을 가지고 있다. 그들은 투자자의 권리와 보호를 포함한 소프트웨어를 도입하고 있다. 그들은 토큰을 증권처럼 등록하고 있다. 그리고 그들은 언젠가 디지털 보통주가 될 수 있는 것을 개발하고 있다.

아직은 매우 적은 수에 불과하지만 조만간 그것들은 대부분의 토큰을 대체하면서 표준이 될 것이다.

토큰 프로젝트를 시작한 사람들이 그들의 토큰에 투자자들의 보호와 실질적인 기능성을 구축하기로 했는지, 또는 그들의 디지털 자산을 증권으로 등록하기로 했는지 여부는 중요하지 않다.

요컨대 토큰은 점점 더 유용해지기 위해 진화하고 있으며, 심지어 어떤 토큰은 실행 가능한 투자 방법이 되고 있다.

우리는 가장 유망한 토큰들에 대한 심층적인 평가를 소개할 예정이다. 하지만 우선 우리가 가장 높은 등급을 부여한 코인들에 주목하라.

번역/정리 = 박재형 뉴욕특파원