한미 금리역전이 미치는 영향 및 대응
“반드시 외인 자금 이탈하는 것 아냐”
“재정건전성 유지한다면 불안 제한적”
[서울=뉴시스] 이승주 기자 = 오는 3분기 중 한·미 금리역전이 불가피할 것으로 예상되지만 외국인 자금이 반드시 유출되지는 않을 것이란 전망이 제기된다. 다만 금융시장 변동성이 확대될 수 있어 실물자산과 같은 안전자산 투자 비중을 늘리는 편이 낫다는 조언이 나온다.
금융투자협회는 31일 서울 영등포구 여의도 본사 불스홀에서 ‘한미 금리 역전이 금융시장에 미치는 영향 및 대응방안’을 주제로 채권포럼을 개최했다고 밝혔다.
윤여삼 메리츠증권 연구위원은 3분기 한미 금리역전 가능성을 제기하며 “급등한 물가의 안정을 위한 미국 연준(연방준비제도·Fed)의 공격적인 금리 인상 때문”이라고 설명했다.
그러면서 “일부 외국인의 자금유출과 원화 약세 우려도 높지만 반드시 그런 것은 아니다”며 “과거 역전된 세 차례 경험에서 채권시장을 중심으로 외국인 자금이 이탈하는 충격이 없었다. 금리차와 환율의 상관관계는 금리역전 구간에서 약세가 심화하지 않았고 스왑레이트 기준 환헷지 기준 수익이 발생하면 외국인은 오히려 채권을 매수했다”고 설명했다.
다만 단서를 달았다. 그는 “한국내 경상수지 흑자를 기반으로 재정건전성을 유지한다면 금리 역전 시에도 금융시장 불안은 제한적일 것”이라며 “국내 금리는 글로벌 금리와 높은 상관관계를 유지하는 선진시장이라는 점도 고려해야 한다”고 강조했다.
변동성이 커질 수 있다는 점에서 실물자산 비중을 늘리라는 조언도 나온다.
윤창용 신한금융투자 리서치센터장은 “코로나19 팬데믹(전염병 대유행) 충격이 지정학적 갈등과 공급망 충격이 확대되고 있다”며 “교역량 위축에 따른 성장 둔화와 고물가와 고금리, 정책 불확실성 확대, 주식과 채권시장 변동성 확대 등을 초래할 것”이라고 전망했다.
윤 센터장은 “투자 기대수익률이 저하되고 지역과 국가 사이 차별화가 심화할 것 같다”며 “성장을 담보하는 금융자산에 비해 인플레이션을 헷지(위험회피)할 수 있는 실물자산에 대한 투자를 확대하는 것이 낫다. 달러 자산의 투자 비중을 늘리고 에너지와 안보를 비롯한 전략 자원의 투자를 확대할 것”이라고 조언했다.
◎공감언론 뉴시스 joo47@newsis.com
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