연준의 50bp 금리 인하 가능성 재점화
[블록미디어 이제인 기자] 비트코인이 5만9000 달러 선을 넘어 60K를 바라보고 있다. 13일(현지 시간) 뉴욕 증시에서는 연준의 ‘빅컷(Big Cut : 0.50%포인트 금리 인하) 가능성이 힘을 얻으면서 소형주들도 강세를 보이고 있다.
리스크 온(Risk On) 모드가 되면서 위험 자산 선호 현상과 함께 디지털 골드인 비트코인과 금 가격이 동시에 상승 중이다.
# 연준 빅컷 가능성
연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 시작할 때 한 번에 0.5%포인트의 대규모 인하를 단행할 가능성이 다시 부상했다.
CME 페드워치(FedWatch)에 따르면 연준이 금리를 4.75~5.00% 범위로 인하할 확률이 43%로 나타났다. 이는 목요일의 28%, 수요일의 14%에서 상승한 수치다.
연준 회의는 다음주 수요일에 종료된다. 기준금리를 0.25%포인트 인하할 가능성이 가장 높지만, 경제 지표는 다소 불분명한 신호를 보내고 있다.
월가는 연준이 다음주에 0.5%포인트의 금리 인하를 단행할 가능성을 다시 부각시키며, 혜택을 볼 주식으로의 자금 이동을 촉진했다.
# 소형주 강세
소형주로 구성된 러셀 2000 지수는 2% 상승했다. S&P 500 등 대형주보다 상승 폭이 크다.
올해 상반기 S&P 500이 연이어 기록을 세우는 동안 일부 투자자들은 기술 대기업 이외의 소수만이 이 랠리에 참여하고 있다는 우려를 제기했다. 이제 대형 기술주 이외의 시장 일부가 연준의 금리 인하 사이클 시작으로 인해 더 많은 혜택을 받을 것이라는 자신감이 커지면서 더 크게 상승하고 있다.
BTIG의 조나단 크린스키는 “지난 24시간 동안 가장 큰 뉴스는 다음 주 연준 회의에서 50bp 금리 인하 가능성의 변화였다”고 말했다. 그는 “소형주는 단기적으로 더 나은 위험 대비 보상을 제공하며, 대형 기술주는 또 다른 숨 고르기를 하겠지만, S&P 500이 새 고점을 기록한다면 분명 참여할 것”이라고 덧붙였다.
# 랠리 오나?
캐피털피츠제럴드의 에릭 존스턴에 따르면, 연준이 다음 주 25bp 인하를 단행할 것이라는 것이 일반적인 전망이지만, “당연히” 연준이 더 큰 인하를 할 가능성도 있다.
연준이 빅컷을 선택하면 소형주가 “상당한 랠리”를 얻을 것이며, “아주 비둘기파적인 25bp 인하”가 있어도 여전히 랠리를 할 것이라는 견해다.
프로셰어스의 시메온 하이먼에 따르면, 소형주의 가치는 여전히 유리해 보이며, 성과는 그다지 영향을 미치지 않았다고 말했다.
그는 “이번 달 연준의 금리 인하가 소형주의 가치 기반 기회를 실현할 촉매제가 될 수 있다”고 말했다. “소형주 금리 민감성은 가장 널리 인정된 투자 원칙 중 하나이며, 이번 연준 금리 인하 사이클은 소형주에 더 큰 탄력을 줄 수 있다”고 덧붙였다.
하이먼은 소형주가 대형 기업보다 더 많은 자금을 빌려야 한다는 점에서 소형주의 금리 민감성이 주로 발생한다고 설명했다.
# 비트코인과 기술주
스트래테거스 증권의 라이언 그라빈스키는 “투자자들이 (위험 선호로) 성장주로 몰리면, 가장 큰 유동성을 가진 종목들이 다시 상승할 가능성이 있다”고 말했다.
‘매그니피센트 세븐(거대 기술주)’을 너무 부정적으로 본다면 포트폴리오에 큰 위험을 초래할 수 있다”고 덧붙였다.
비트코인의 상승도 기술주 상승으로 설명 가능하다. 이날 비트코인은 오후들어 60K를 향해 맹렬하게 상승세를 나타냈다.
# 전문가 코멘트
1. 르네상스 매크로 리서치의 닐 더타:
힘든 길이지만, 연준이 다음 회의에서 정책 금리를 50bp 인하할 것이라고 생각한다. 더 큰 폭으로 앞서가는 것이 유리하다는 주장이 강하다.
연준이 25bp만 인하할 경우 시장에는 위험이 있다. 특히 “비둘기파적인 인하”라는 기준에 도달하지 못할 경우 더욱 그렇다. 따라서 시장이 어떻게 반응할지에 대한 논쟁은 그다지 설득력이 없다.
2. 넷얼라이언스 증권의 앤드류 브레너:
50bp 인하 가능성이 다시 부활했다. 그러나 제롬 파월은 50bp에 도달하기에 충분한 표를 얻지 못할 것이다. 따라서 그의 전략은 25bp를 인하하고 기자회견에서 매우 비둘기파적인 태도를 취하는 것이다.
우리가 원하는 것이 아니라 그가 할 것이 무엇인지를 예상해야 한다.
3. 포렉스닷컴의 파와드 라작자다:
가격 움직임으로 판단하면, 투자자들은 분명히 비둘기파적인 금리 결정을 기대하고 있다. 이는 50bp의 깜짝 인하일 수도 있고, 25bp 인하와 함께 남은 두 회의 중 최소 하나에서 50bp 인하를 강하게 암시하는 것일 수도 있다.
모든 것은 경제 성장과 고용 시장에 달려 있습니다. 25bp 또는 50bp 인하 가능성이 거의 동등하다.
4. 노무라의 찰리 맥엘리컷:
시장이 50bp와 25bp 인하를 동등하게 가격에 반영하고 있으므로, 50bp 인하를 하지 않으면 시장을 실망시킬 것이다.
5. BMO 캐피탈 마켓의 이안 링겐과 베일 하트만:
우리는 0.25%포인트 인하가 가장 무난한 선택이라고 보고 있지만, 50bp도 논의의 일부가 될 것임을 알고 있다. 연준은 노동시장에 더 집중할 수 있게 될 것이다.
6. TD 증권의 오스카 무뇨즈와 게나디 골드버그:
연준의 가이던스에서 가장 두드러진 부분은 점도표와 회의 후 제롬 파월 의장의 기자회견일 것이다. 연준의 향후 지침은 대체로 비둘기파적인 방향으로 기울 것으로 예상한다.
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