중국이 2008년 이후 최대 규모의 부양책을 발표했다. 이에 따라 중국 주식과 비트코인 등 전 세계 위험 자산이 급등했다. 그러나 이 추세가 계속될지에 대해서는 논란이 있다.

4일(현지 시간) 코인데스크에 따르면, 많은 암호화폐 분석가들은 중국의 적극적인 부양책과 미국 연방준비제도(연준)의 금리 인하가 결합하면 비트코인이 앞으로 몇 달 내에 10만 달러에 도달할 수 있다고 예상했다.

하지만 BCA 리서치는 이번 부양책이 과거와 같은 강력한 ‘신용 파동’을 만들어내지 못할 것이라고 분석했다. 신용 파동은 대출 및 기타 채무 수단을 통해 발행된 신규 신용의 흐름을 국내총생산(GDP) 대비 비율로 측정하는 것이다. 2008년 금융위기 이후 이 지표는 경제 성장과 위험 자산 랠리의 선행 지표로 주목받아 왔다.

과거 2015년 중국의 신용 파동은 GDP의 15%에 달하며 중국 CSI 300 지수와 비트코인의 상승을 견인했다. 하지만 현재 신용 파동은 5조 위안에도 미치지 못하고 있다. BCA 리서치는 최근 주문을 취합한 메모에서 “2015년과 같은 수준을 달성하려면 현재 조치가 최근 최고치의 다섯 배 규모가 되어야 한다”고 지적했다.

신용 파동의 하락세를 뒤집기는 어려운 과제다. 중국의 주택 시장 호황과 같은 과거 부양책을 끌어올린 요인들이 더 이상 존재하지 않기 때문이다. BCA 분석가들은 “2000년부터 2020년까지의 중국 주택 시장 호황 시기에는 신용의 급증세를 주택 및 건설 시장으로 유도할 수 있었지만, 현재는 그와 비슷한 규모로 생산적 신용을 활용할 목격지가 없다”고 분석했다.

* 이 기사는 2024년 10월 05일, 00:28 게재된 것으로, 요약해 재전송합니다. 원문 보기 ⇒

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