[블록미디어 이제인 기자] “투자는 시장을 지배하는 것이 아니라 자신을 지배하는 것입니다.”
워렌 버핏의 스승이며 지금도 투자 교과서로 불리는 ‘현명한 투자자(The Intelligent Investor)’ 의 저자 벤저민 그레이엄(Benjamin Graham)은 이렇게 말했다.
“투자자의 가장 큰 문제, 그리고 심지어 그의 가장 나쁜 적은 아마도 그 자신일 것이다.”
월스트리트저널(WSJ) 18일자 컬럼에서 1949년 출판된 그레이엄의 책이 오늘날 어떤 의미가 있는지 재조명했다. 다음은 기사 요약.
# 현명한 투자자가 되는 길
현명한 투자자가 되기 위해서는 매우 높은 지능이 필요한 것은 아닙니다. 필요한 것은 자기 통제와 독립적으로 생각할 수 있는 능력입니다.
그레이엄이 지적했듯이, 개인 투자자는 거의 “강제로” 주식이나 펀드를 팔아야 할 상황에 처하지 않습니다. 반면 기관 소속 매니저는 시장과 지속적으로 비교 평가를 받기 때문에 다른 투자자들이 무엇을 하고 있는지 신경 쓸 수밖에 없습니다.
이러한 독립성은 당신이 가진 가장 소중한 자산입니다. 그레이엄은 이것을 “현명한 투자자의 기본적인 이점”이라고 불렀습니다.
오늘날 신중하고 독립적인 투자자가 되기란 그 어느 때보다 어렵습니다. 스마트폰, 소셜 미디어, 유튜브의 유혹 때문입니다.
군중에 합류하는 것이 종종 합리적으로 보일 수 있으며, 그렇게 느껴질 수도 있습니다.
수천 명의 다른 사람들이 좋아하는 주식을 소유하고, 온라인에서 그 주식에 대해 이야기할 수 있다면 당신은 사자의 무리에 속한 것처럼 느낄 것입니다.
그러나 군중이 항상 옳은 것은 아니며, 그들의 실수는 전염될 수 있습니다. 군중의 지혜와 광기는 무엇이 다를까요?
이른바 집단지성이 독립적이고, 다양하며, 인센티브를 받았다면, 단순한 가치를 추정하는 데 있어 매우 정확할 것입니다.
하지만 오늘날 군중의 판단은 정반대이 경우가 많습니다. 일론 머스크같은 인플루언서는 군중을 휘몰아치며, 무수히 많은 사람들이 그들을 모방하려고 하면서 인지적 다양성을 파괴할 수 있습니다.
온라인에서는 입장 장벽도 없고, 전문성 주장에 대한 검증 방법도 없으며, 의견의 정확성을 기록할 수단도 없습니다. 군중의 지혜가 광기로 변질될 수 있다는 것을 의미합니다.
군중에 합류하면 자신의 생각이 바뀔 수 있으며, 이는 자신이 독립적이라고 자부심을 느낄수록 더욱 교묘하게 작용합니다.
최근 한 연구에 따르면 소셜 미디어에 빠진 투자자들은 더 많은 거래를 하고, 더 낮은 수익을 올리게 된다는 결과를 보여줍니다.
연구에 따르면, 동료들이 자신과 의견이 다르다는 사실을 알게 되면, 자신도 모르게 그들의 선택과 일치할 가능성이 세 배 더 높아진다고 합니다. 휩쓸리게 되는 것이죠.
디지털 세계는 당신의 주의를 빼앗고, 인내심을 떨어뜨리며, 스스로 생각할 수 있는 능력을 약하게 합니다.
로빈후드는 주식 투자를 “게임화(gamification)” 했다고 자랑합니다. 하지만 더 정확한 용어는 “도박화(gamblification)” 일 것입니다.
도박화라고 말하는 이유는 첫째 단기 거래, 둘째 중독성, 셋째 조작 기술 의존 때문입니다.
시장 가격을 슬롯머신의 회전 릴처럼 표시하는 시각적 요소, 무료 돈처럼 느껴지는 에어드롭, 가격 변동을 알리는 빈번한 알림 등이 대표적입니다.
거래소는 이 모든 것을 알고 있습니다. 당신이 앱에 중독되기를 원합니다. 당신이 기기에 더 많은 시간을 보낼수록, 당신이 더 자주 거래할 가능성이 높아집니다.
이는 당신을 부유하게 하는 것이 아니라 거래소를 더 부유하게 만듭니다.
온라인 게시물을 읽을 때에도 다음을 주의하세요:
△ 최신 헤드라인, 핫 뉴스를 피하세요 △ 분노, 자랑, 조롱을 피하세요 △ 장기 데이터와 출처를 밝히는 게시물만 선택하세요.
온라인에서 무엇을 말하는지 살펴보기 전에 먼저 자신의 논리를 적어두세요. 증거를 바탕으로 원래 자신의 생각을 변경할 합리적인 근거를 확인하기 전에는 어떠한 행동도 하지 마세요.
가격 움직임이 아닌, 비즈니스의 안정성에 집중하세요. 체크 리스트를 만드는 것도 좋은 방법입니다.
회사의 재무 보고서를 읽었는가?
임원들이 실수를 인정하는가?
보수적인 회계 방식을 사용하는가?
과대 광고를 피하는가?
5년 후 이 회사가 더 나은 회사가 될 것이라는 세 가지 이유를 적었는가?
다른 투자자들이 놓치고 있는 이 회사에 대해 내가 정확히 이해하고 있는 점은 무엇인가?
철저히 필터링한 후에는 관심 목록에 넣으세요. 가격이 25% 하락하면 자동으로 매수할 수 있도록 지정가 주문을 설정하세요.
이렇게 하면 군중에 휩쓸리지 않는 독자적인 투자를 할 수 있습니다.
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