# 비트코인 OG(Old Gang 초기투자자) 손 벗어나
# ETF가 사토시의 지갑과 맞먹는 비트코인 보유
[블록미디어 이제인 기자] “전화가 쉴 새 없이 울립니다. 등록투자자문사(RIA)들이 암호화폐에 돈을 할당하고 있는 것이죠.”
비트코인 현물 ETF 발행사 반에크(VanEck)의 디지털 자산 리서치 책임자인 매튜 시겔(Matthew Sigel)은 1일(현지 시간) 블룸버그와 인터뷰에서 이같이 말했다.
블룸버그는 비트코인이 제도권 금융을 장악하기 시작했다며 “투자 전문가 사이에서 100만 달러까지 가격이 오를 잠재력을 가지고 있다” 는 말이 나온다고 보도했다.
# 블룸버그 기사의 핵심 요약
1. 비트코인 상장지수펀드(ETF)는 100만 개 이상의 비트코인을 보유하며 제도권 기관이 비트코인의 주요 보유자로 떠오르고 있다.
2. 미국 정부는 연준의 금을 매각해 100만 개의 비트코인을 비축하는 법안을 추진 중이며, 이는 가격 상승과 함께 집중 위험을 초래할 수 있다.
3. 비트코인의 설계상 보유량이 많더라도 네트워크를 통제할 수 없으나, 제도권의 집중 소유는 시장 변동성을 심화시킬 가능성이 있다.
4. 비트코인의 신규 공급은 제한적이어서 수요가 증가하는 상황에서 가격이 지속적으로 상승할 가능성이 크다.
5. 전문가들은 비트코인의 가치가 금과 같은 글로벌 자산으로 자리잡으며 최대 100만 달러까지 상승할 잠재력이 있다고 전망한다.
다음은 해당 기사 전문 요약.
미국에서 비트코인 상장지수펀드(ETF)가 크게 성공을 거두면서, 현재 이들 펀드는 100만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있다. 이는 현재 존재하는 비트코인의 약 5%에 해당하며, 비트코인의 익명 창시자 사토시 나카모토가 보유한 것으로 추정되는 양과 비슷한 수준이다.
# 비트코인 새로운 고래는 미국 정부
사토시 이상의 또 다른 대규모 매수자가 시장에 등장할 가능성도 있다. 도널드 트럼프를 지지하는 상원 의원들중 일부는 “연준이 일부 금을 매각하고 미국 정부 비축을 위해 100만 개의 비트코인을 매수하라” 며 법안을 추진하고 있기 때문이다.
마이클 세일러의 소프트웨어 기업인 마이크로스트래티지는 현재 약 380억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있으며, 추가 매수를 위해 자본 시장을 활용하고 있다.
이러한 발전은 비트코인의 초창기에는 상상도 할 수 없었던 일이다. 당시 비트코인의 가격은 몇 센트에 불과했다. 초창기 투자자(비트코인 OG)로 비트코인에 관심을 가진 사람들은 △정부 △월가의 중개자 △대기업의 영향에서 자유로운 반체제 금융 시스템을 만들고자 했던 젊은 자유지상주의 기술 애호가들이었다.
지금은 그 같은 제도권 기관들이 비트코인의 상당 부분을 장악하고 있다.
# 정부간 비트코인 축적 경쟁 가능성
미국 정부의 비트코인 비축 가능성은 더 많은 정부들이 비트코인을 매수하도록 촉발할 수 있다고 리스크 디멘션즈의 창립자이자 최고 투자 전략가인 마크 코너스는 말했다. 그는 이것이 이른바 “집중 위험”으로 이어질 수 있다고 지적했다.
“이것이 G-10이나 G-20 국가, 혹은 블랙록(BlackRock)과 같은 기관들에 의해 집중적으로 보유되는 위험으로 변할 수 있다”고 코너스는 말했다. “이는 특히 비트코인 순수주의자들에게 걱정거리다.”
그러나 이러한 상황에도 불구하고 순수주의자들 사이에서도 큰 불만은 나오지 않는다. 그 이유 중 하나는 넘쳐나는 수요가 적어도 현재로서는 가격을 계속 끌어올리고 있기 때문이다. 그리고 이런 흐름이 계속되리라는 희망이 널리 퍼져 있다.
# 누구도 비트코인 네크워크 통제 못해
또 다른 이유는, 주식의 소유와는 달리, 비트코인 블록체인의 기본 프로그래밍이 심지어 가장 큰 보유자들조차 네트워크 운영 방식을 통제할 수 없게 만들어 놓았기 때문이다.
“비트코인 OG들은 이제 더 이상 글로벌 암호화폐 시장을 통제하지 못한다. 물론 그들이 가장 많은 이익을 얻었지만,” 오랜 암호화폐 투자자인 마이클 터핀은 말했다.
“비트코인을 대량으로 보유하는 것과 비트코인을 통제하는 것은 다르다. 정부가 세계 금의 상당 부분을 보유하고 있지만, 그들이 금 가격이나 용도를 통제하지는 못하는 것과 같다. 비트코인도 결국 그렇게 될 것이다.”
# 비트코인의 집중 소유가 가져오는 위험
그럼에도 불구하고, 비트코인의 집중된 소유는 비트코인과 관련된 모든 사람에게 위험을 가져올 수 있다. 많은 비트코인 ETF 소유자들은 이른바 ‘호들러(Hodler, 비트코인을 장기 보유하며 매도하지 않는 투자자)’가 아니다.
대신, 비트코인의 가격이 폭락할 경우 시장을 떠날 가능성이 있으며, 이는 이미 높은 비트코인 변동성을 더 악화시킬 수 있다.
시장에 새로 등장할 잠재적 고래는 바로 미국 정부다. 이 정부는 한때 암호화폐 산업의 가장 큰 적이었지만, 트럼프가 백악관에 복귀하면서 가장 큰 지지자로 변모하고 있다.
# 비트코인과 금: 새로운 정책의 촉매
한때 암호화폐에 회의적이던 트럼프는 이제 열렬한 지지자로 변모했으며, 정부 비축을 창설할 것을 약속했다. 그는 현재 20만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있는 미국 정부가 이를 바탕으로 전략적 비축을 형성할 것으로 기대된다.
하지만 트럼프는 아직 연준의 금 증서를 매각해 100만 개의 비트코인을 추가 매수하자는 와이오밍 상원의원 신시아 루미스의 법안에 대한 공식적인 지지 입장을 내놓지는 않았다. 시장 관측자들은 트럼프가 어떻게 나올 것인지 주목하고 있다.
미국 비트코인 전략 비축이라는 매혹적인 전망은 투자자들이 비트코인의 가격을 계속 끌어올리도록 유도하고 있으며, 가격이 50만 달러나 100만 달러에 이를 것이라는 예측이 더 자주 나오고 있다.
# “비트코인, 100만 달러 간다”
현재 연준은 시장 가격 기준으로 약 6900억 달러 상당의 금을 보유하고 있어, 약 1000억 달러로 추정되는 비트코인 매수를 위한 금 매각이 가능할 것으로 보인다.
하지만 만약 루미스 법안이 트럼프와 의회의 지지를 얻는다면, 정부의 대규모 금 매각은 금 가격 하락을 초래할 수 있고, 비트코인 대규모 매입 계획은 비트코인 가격 급등을 불러일으킬 가능성이 크다.
그러나 트럼프가 비축 창설에 성공할지, 의회가 수천 년 동안 가치 저장 수단으로 인정받아 온 금을 매각하고, 불안정한 가격 변동으로 유명한 15년 된 인터넷 화폐를 매수하는 법안을 통과시킬지 여부는 여전히 불확실하다.
암호화폐 예측 플랫폼 폴리마켓(Polymarket)의 거래 데이터에 따르면, 트럼프가 첫 100일 내 비트코인 비축을 창설할 가능성은 약 28%로 추정된다.
비축이 실제로 창설되고 추가 매수가 진행된다면, 장기적으로 위험은 더 커질 수 있다.
# 정부의 변심?
“물론 가격은 급등할 것입니다” 라고 크립토 이즈 매크로 나우(Crypto Is Macro Now) 뉴스레터의 저자 노엘 애치슨(Noelle Acheson)은 말했다.
“그러나 시장은 행정부 교체와 같은 변화에 더 민감해질 가능성이 있습니다. 혹은 현재 행정부가 마음을 바꾸어 대규모 매도 압력을 가한다면, 이는 시장 폭락을 초래할 수 있습니다.
이로 인해 전 세계 비트코인 보유자들이 막대한 가치를 잃을 위험이 있으며, 특히 장기적인 통화 평가 절하로부터 자신을 보호하기 위해 비트코인을 신뢰하는 사람들에게 더 큰 충격을 줄 수 있습니다.”
현재로서는 트럼프와 새로운 의회의 등장을 기다리는 동안, 시장은 단기적으로 비트코인에 대해 비관적인 시각을 가진 투자자를 찾아보기 어렵다. 결국, 비트코인의 가격은 2010년 5센트에서 오늘날 거의 10만 달러까지 올랐으며, ETF의 도입은 2022년에 붕괴를 겪었던 FTX와 같은 암호화폐 기반 스타트업에 대한 노출 위험을 줄였다.
# 월가 주류 금융사들이 움직인다
비트코인 ETF 발행사 비트와이즈(Bitwise)의 최고 투자 책임자인 매트 호건(Matt Hougan)은 10월 초부터 등록된 투자 자문가(RIA) 및 기관들과의 미팅에서 40%가 비트코인에 대한 할당을 결정했다고 말했다. 이는 이전의 10%에서 크게 증가한 수치다.
호건만이 이런 관심을 보고 있는 것은 아니다.
“제 전화는 쉴 새 없이 울리고 있습니다,” 비트코인 ETF 발행사 반에크(VanEck)의 디지털 자산 리서치 책임자인 매튜 시겔(Matthew Sigel)은 말했다. “특히 RIA들이 암호화폐 자산 할당 비율을 0%에서 벗어나도록 동기부여를 받고 있는 것 같습니다.”
# 공급 부족이 가격 상승을 지지하다
수요가 증가하고 시장 내 기관 투자자들의 지갑이 커지면서, 매도할 의향이 있는 판매자는 부족한 상황이다. 특히 비트코인 OG라고 불리는 초기 투자자들 중 많은 사람들이 판매를 꺼리는 경향이 있다.
또한, 비밀번호를 잊었거나 키를 저장한 하드 드라이브를 분실하여 영구적으로 이동이 불가능한 비트코인도 일정 비율 존재한다.
사토시 나카모토가 보유한 것으로 추정되는 110만 개의 비트코인에 대해서도 창시자가 사망했을 가능성이 널리 제기되며, 이 토큰들 역시 영구적으로 잠겨 있다는 추측이 많다.
# 비트코인의 공급과 수요
온체인 데이터 분석 회사 글래스노드(Glassnode)에 따르면, 10월 중순 기준으로 65%의 비트코인이 1년 이상 이동하지 않았다.
동시에, 비트코인의 신규 공급은 점점 줄어들고 있다. 이는 블록체인의 설계 상, 각국이 화폐 발행량을 과도하게 늘리며 겪는 인플레이션과 같은 문제를 방지하기 위해 고안된 것이다.
비트코인 채굴자들에게 네트워크 보안의 대가로 지급되는 연간 약 16만 4,250개의 신규 비트코인 공급량은 마이크로스트래티지와 루미스 법안에 따른 미국 정부 비축 수요의 절반도 충족하지 못할 것으로 예상된다.
“ETF를 통해 진입하는 매수자를 추가하면, 이미 연간 구매량이 상당합니다. 여기에 주권 부문 펀드, 해외 소매 투자자, 해외 기관 투자자들이 더해지면 수요는 더 높아질 것입니다,” 파라탁시스 캐피탈(Parataxis Capital)의 공동 창립자인 에드워드 친(Edward Chin)은 말했다.
“그 결과, 기존 보유자들이 매도에 나설 만큼 가격이 충분히 올라야만 이 수요를 충족할 수 있을 것입니다.”
# “천문학적인 가격 상승”
비트코인의 새로운 집중 소유 구조는 양면성을 지닌다. 과거에는 암호화폐 팬들이나 꿈꿀 법한, 말도 안 되는 것으로 여겨졌던 비트코인의 천문학적인 가격 전망이 이제는 현실적으로 받아들여지고 있다.
친은 비트코인이 미국 정부의 구체적인 행동에 따라 최소 50만 달러까지 상승할 가능성이 있다고 말했다. “오늘날 달러 가치로 보면 비트코인은 결국 금처럼 글로벌 통화 기반의 일부가 될 것이기 때문에, 100만 달러까지 오를 가능성도 있습니다,” 그는 덧붙였다.
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