주간 6억 달러 이상의 락업 해제 토큰이 시장에 유입된다. 이러한 이벤트는 △가격 하락 압력 △시장 변동성 증가 △토큰 수요 변화 등 다양한 영향을 미친다. 키락(Keyrock)은 최근 1만 6000건 이상의 락업 해제 데이터를 분석해 락업 해제가 시장에 미치는 주요 패턴과 교훈을 도출했다.

매주 약 6억 달러 규모의 토큰이 락업 해제되며 시장에 영향을 준다. 전체 락업 해제 이벤트의 90%는 부정적인 가격 압력을 초래한다. 락업 해제 규모가 클수록 가격 하락 폭은 더 크고, 시장 변동성은 급격히 증가한다. 개발자나 팀에게 배분된 락업 해제는 평균적으로 가장 큰 가격 하락(-25%)을 유발한다. 반면, 생태계 개발에 활용된 락업 해제는 긍정적인 효과를 낸다(+1.18%).

토큰 락업 해제는 기존 공급에 변화를 주며 시장 심리에 직접적으로 영향을 미친다. 대부분의 락업 해제 이벤트는 미리 정해진 일정에 따라 진행되며, 수혜자 유형과 락업 해제 방식에 따라 시장 반응이 달라진다. 락업 해제의 크기는 시장에 미치는 영향을 좌우하는 주요 요인이다. 토큰 공급 대비 락업 해제 비율이 높은 경우 가격 하락과 변동성 증가가 뚜렷하다. 특히 초기 “클리프(cliff)” 이벤트에서 전체 공급의 10% 이상이 풀리는 “대규모 락업 해제”는 큰 시장 충격을 가져올 가능성이 높다.

락업 해제의 효과는 누구의 언락 물량인가에 따라 다르다. 팀, 투자자, 생태계 개발, 커뮤니티 등으로 분류되는 유형별로 가격 변화 패턴은 뚜렷한 차이를 보인다. 팀 락업 해제는 가장 큰 가격 하락(-25%)을 초래하는 경향이 있다. 반면, 투자자 락업 해제는 상대적으로 적은 가격 변동을 보이며, 생태계 개발 목적의 락업 해제는 긍정적인 가격 효과를 나타낸다(+1.18%). 커뮤니티 락업 해제는 비교적 미미한 시장 영향을 미친다.

결국, 락업 해제는 단순한 공급 증가 이상의 의미를 지닌다. 투자자들은 이를 면밀히 분석해 장기적인 투자 결정을 내릴 수 있어야 한다. 앱코인(Apecoin)과 옵티미즘(Optimism)의 사례처럼, 락업 해제 이벤트는 프로젝트의 우선순위와 시장 다이내믹스를 반영하는 중요한 지표다. 거래자들은 락업 해제 일정과 수혜자 유형을 분석해 시장 반응을 예측하고 전략적으로 대응하는 것이 필요하다.

* 이 기사는 2024년 12월 08일, 12:00 게재된 것으로, 요약해 재전송합니다. 원문 보기 ⇒

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