화요일 시장이 요동쳤다. 주식과 암호화폐가 반등하고 달러가 큰 타격을 받았다. 도매 물가가 예상보다 낮아지며 도널드 트럼프 전 대통령이 관세 인상을 계획 중이라는 소문이 트레이딩 플로어를 흔들었다.
월스트리트는 수요일 발표될 소비자물가지수(CPI) 보고서를 기다리며 긴장했다. 전통적인 시장이 흔들리는 가운데 암호화폐가 반짝이는 기회를 잡았다. 비트코인은 빠르게 9만7000달러를 회복했다.
미 주식 시장에서는 S&P 500이 0.4%, 나스닥 100이 0.4%, 다우 존스가 0.2% 하락했다. ‘매그니피센트 세븐’이라고 불리는 주요 기술주들도 0.8% 떨어졌다. 반면 러셀 2000은 0.3% 상승했다.
# 월스트리트, CPI 파장 준비
12월 도매 물가는 음식 가격이 하락하고 서비스 비용이 유지되면서 예상치 못하게 안정됐다. 그러나 이와 같은 요소들이 연준의 선호하는 물가 지표인 개인소비지출(PCE)에 영향을 미칠 수 있다.
클립토 폴리탄의 분석에 따르면, CPI를 주시하는 트레이더들은 2023년 3월 이후 가장 바쁜 날이 될 가치를 S&P 500에서 예상하고 있다. 지수는 트레이더들이 행사할 주식매수청구권과 주식매도청구권에 지불하는 가격에 따라 양쪽으로 1% 움직일 수 있다.
주식들은 인플레이션 논의에만 반응한 것이 아니었다. 보잉은 지난해 팬데믹 이후 가장 적은 항공기를 인도했다고 보고한 후 2.9% 하락했다. 엘리 릴리는 실망스러운 매출로 8% 하락했다. 반면, KB 홈의 강력한 실적은 주택 건설주에 필요한 부양책을 제공했다.
채권 시장도 조용치 않았다. 10년 만기 국채 금리는 4.79%로 상승했다. 한편, 달러는 트럼프의 경제 팀이 새로운 인플레이션 급증을 피하기 위해 전략적으로 관세를 인상할 계획이라는 블룸버그 보도가 나오면서 하락했다.
# 트럼프의 관세 게임
트럼프의 경제 팀은 한 달에 2%에서 5%씩 단계적 관세 인상을 논의 중이다. 국제 비상경제권법에 의거한 권한을 이용할 계획이지만, 아직 트럼프에게 보고되지 않았다.
재무장관 후보로 지명된 스콧 베센트, 국가경제위원회를 이끌 예정인 케빈 해셋, 경제자문위원회 수장을 맡을 스티븐 미란이 세부 사항을 조율 중이다.
단계적 관세는 인플레이션 급증을 피할 목적이지만, 글로벌 시장은 이미 흔들렸다. 트럼프는 캠페인 중에 모든 수입품에 10%에서 20%의 보편적 관세를 부과할 것을 제안했으며, 중국 상품에는 60% 이상의 관세를 부과할 수 있다고 말했다.
트럼프는 점진적인 관세 도입을 부인하며 한 보도를 “허위”라고 칭했다. 관세 루머가 나온 후 중국 위안화는 역외 거래에서 0.1% 올랐다. 중국 경제에 민감한 호주와 뉴질랜드 달러는 0.3% 상승했다.
하지만 전문가들은 트럼프가 중국 수출품에 더 높은 관세를 부과할 경우 베이징이 결국 위안화를 더 약세로 유도할 수 있다고 경고한다.
월스트리트에서는 JPMorgan Chase와 Wells Fargo 같은 은행들이 실적 발표 시즌을 준비 중이다. 수요일에 결과가 공개될 예정이며, 애널리스트들은 대출과 예금 간의 순이자 수익에 주목하고 있다.
# 인플레이션, 채권, 글로벌 영향
12월 물가 데이터는 일부 안도감을 줬지만, 연준은 아직 불확실하다. 탄탄한 노동 시장과 강력한 경제 덕분에 기본 인플레이션은 2024년 말에 약간 식을 가능성이 있다. 이는 연준이 금리 인하에 신중하게 접근하게 만들고 있다.
주식 시장에서는 S&P 500이 트럼프 당선 직전인 11월 5일 수준 아래로 떨어졌다가 나중에 반등했다. 투자자들은 고집스러운 인플레이션에 대한 두려움으로 국채를 매도하고 있으며, 이는 부분적으로 관세 논의에 의해 촉발되었다.
국제통화기금(IMF)의 크리스탈리나 게오르기에바 경영 이사는 트럼프의 관세 위협이 이미 전 세계의 장기 차입 비용을 상승시키고 있다고 경고했다. “이러한 불확실성은 글로벌 경제에 역풍을 불러일으키고 있다”라고 말했다.
현재로서는 투자자들이 트럼프의 다음 움직임을 추측하며 연준이 명확한 신호를 주기를 기다리고 있다. 시장은 긴장 상태이고 달러는 하락했으며, 유일하게 확실한 것은 불확실성이다.
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