수요·공급 모델로 본 가격 전망… 2030년 수백만 달러 가능
[블록미디어 명정선 기자] 비트코인(BTC)이 2027년 1월까지 100만 달러를 돌파할 가능성이 높으며, 2030년에는 수백만 달러까지 상승할 수 있다는 연구 결과가 나왔다. 연구는 경제학적 원칙을 적용한 수요·공급 균형 모델을 통해 비트코인의 장기 가격 흐름을 분석했다.
BIG BREAKING: Peer-Reviewed paper led by @DrMurrayRudd shows that Bitcoin is on track to surpass $1,000,000 per coin by January 2027 with the potential to hit multi-millions by 2030. pic.twitter.com/12ayhOsJHe
— Dennis Porter (@Dennis_Porter_) January 30, 2025
# 비트코인은 희소자원, 비축 경쟁이 가격 상승 이끌것
연구를 주도한 머레이 러드(Murray Rudd)와 데니스 포터(Dennis Porter)는 31일 공개한 보고서 ‘A Supply and Demand Framework for Bitcoin Price Forecasting’를 통해 “비트코인은 공급을 늘릴 수 없는 희소한 자산”이라며 “기관과 정부가 전략적으로 비축할 경우 시장에서 유동적인 물량이 급격히 감소할 것”이라고 설명했다. 특히 하루 2000개 이상의 비트코인이 지속적으로 시장에서 빠져나갈 경우, 가격이 기하급수적으로 상승할 수 있다고 전망했다. 미국 상원의원 신시아 루미스(Cynthia Lummis)가 100만 개의 비트코인을 국가 비축 자산으로 편입하는 법안을 추진하고 있는 점도 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다. 데니스 포터는 정부의 비트코인 도입을 지원하는 사토시 액션 펀드의 대표다.
# 기존 가격 예측 모델의 한계
비트코인 가격 예측에는 여러 가지 모델이 사용된다. 대표적으로 △비트코인의 희소성을 반영하는 ‘스톡 투 플로우(Stock-to-Flow, S2F) 모델’ △채굴 비용을 기준으로 가격을 분석하는 ‘에너지 기반 모델’ △경제 지표를 활용하는 ‘거시경제 모델’ 등이 있다. 하지만 연구진은 “대부분의 모델이 과거 데이터를 기반으로 가격을 예측하기 때문에, 빠르게 변화하는 비트코인 시장을 반영하기 어렵다”고 지적했다.
이번 연구에서는 기존의 모델과 달리 경제학의 기본 원칙인 ‘수요-공급 균형 모델’을 적용했다. 이를 통해 △유통 가능 물량 △장기 보유자의 움직임 △기관과 정부의 매수 여부에 따라 가격이 어떻게 변화하는지 분석했다. 연구진은 비트코인 수요 곡선을 경제학에서 일반적으로 사용되는 ‘상수 탄력성 대체(CES) 함수’로 설정하고, 다양한 시나리오를 통해 가격 변화를 예측했다.
# 2027년 100만 달러 돌파 가능성…지금은 ‘초기단계’
분석 결과, 시장에서 유동적인 비트코인이 줄어들수록 가격이 상승하는 경향이 뚜렷했다. 만약 기관 및 정부가 매일 2000개 이상의 비트코인을 매입해 장기 보유할 경우, 2027년에는 비트코인 가격이 100만 달러(약 14억 원)를 넘어설 가능성이 높다고 전망했다. 머레이 박사팀은 “현재 비트코인 시장은 초기 채택(early adoption) 단계에 있으며, 기관과 정부의 참여가 늘어나면 가격 탄력성이 점점 줄어들 것”이라고 분석했다.
# 무조건 가격 상승은 글쎄..변동성 확대 가능성
다만 연구진은 가격 상승이 무조건적으로 지속될 것이라는 전망에는 신중한 입장을 보였다. “비트코인 수요 증가가 지속될 경우 가격이 급격히 상승할 수 있지만, 그 과정에서 변동성이 커질 가능성이 크다”고 분석했다. 또한 “비트코인을 담보로 한 대출, 파생상품 시장의 성장 등 새로운 시장 구조가 형성될 경우, 공급과 수요의 균형이 다시 조정될 가능성도 있다”고 덧붙였다.
비트코인 시장에서는 여전히 △영구적으로 분실된 비트코인의 정확한 양 △기관 및 정부의 비축 속도 △새로운 금융 상품과 규제의 영향 등 불확실한 변수가 존재한다. 향후 가격 예측과 관련, 연구진은 “이러한 요소들이 계속 밝혀지면서 비트코인 가격 모델이 더욱 정교해질 것”이라며 “장기적으로 가격 예측의 신뢰도를 높이는 데 기여할 수 있다”고 말했다.
# 투자 전략 및 정책적 시사점
이번 연구는 비트코인을 전략적 자산으로 고려하는 투자자와 정부 정책 입안자들에게 중요한 시사점을 제공한다. 연구진은 “비트코인의 가격 변동성을 이해하고, 공급 감소에 따른 시장 리스크를 관리하기 위한 금융 정책 및 투자 전략이 필요하다”고 강조했다.
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