[블록미디어] 디지털자산(가상자산) 시장이 유동성 제약과 미국 정책 불확실성으로 인해 극심한 변동성을 보이고 있다는 분석이 나왔다. 웹3 컨설팅 기업 디스프레드의 리서치팀은 13일 보고서를 통해 미국의 유동성 환경 악화와 트럼프 행정부의 정책 방향이 시장 불안정성을 가중시키고 있다고 진단했다.
디스프레드 리서치는 “지난달 20일 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령 취임 이후 디지털자산 시장은 큰 변동성을 보이고 있다”며 “지난달 27일 딥시크(DeepSeek) 사태로 인해 비트코인 가격의 최대 낙폭이 7%를 기록한데 이어 지난 6일 트럼프 대통령의 캐나다, 멕시코, 중국에 대한 관세 정책으로 인해 그 낙폭은 최대 12%까지 커졌다”고 진단했다. 이후 비트코인 시세는 반등세를 보였으나, 점차 상승세가 잦아드는 모습이다.
리서치팀은 현재 디지털자산 시장의 변동성을 심화시키는 주요 요인으로 △유동성 환경의 제약 △미국 경기와 트럼프 행정부의 정책 방향성 △미국의 가상자산 산업 편입 가능성 등을 꼽았다.
미국 자산 시장은 2023년 이후 단기채 공급으로 유동성을 유지해왔으나, 최근 연준의 역레포(Reverse Repo) 계좌 잔고가 바닥을 드러냈다. 제롬 파월 연준 의장이 양적 긴축 지속 의지를 표명하면서, 최소 6월까지 긴축 기조가 이어질 전망이다.
디스프레드 리서치는 “현재 미국 자산 시장의 유동성이 급격히 축소되고 있다”라며 “가상자산 시장은 유동성 변화에 민감하게 반응하는 특성이 있어 시장의 불안정성이 더욱 두드러지고 있다”고 분석했다.
미국 경제는 3% 내외의 국내총생산(GDP) 성장률을 기록하며 견조한 성장세를 보이고 있다. 그러나 이러한 성장세가 인플레이션 우려를 자극하면서 연준의 긴축 정책이 장기화될 수 있다는 전망이 나오고 있다.
트럼프 행정부는 감세, 정부 구조 개혁, 관세 부과 등 세 가지 주요 경제 정책을 추진하고 있다. 이러한 정책들은 장기적으로 경제 성장에 긍정적일 수 있으나, 단기적으로는 재정 지출 축소와 인플레이션 상승을 초래할 수 있다는 우려가 제기된다.
디지털자산 시장에서는 ‘대규모 채택’ 가능성이 주요 관심사로 떠올랐다. 미국 정부의 비트코인 보유 가능성, 스테이블코인 채택, SEC의 규제 완화 등이 핵심 변수로 지목됐다. 그러나 이러한 요소들이 외생 변수인 만큼, 확정되기 전까지는 시장의 방향성을 예측하기 어려운 상황이다.
이승화 리서치팀장은 “디지털자산 시장이 유동성 제약과 정책 불확실성으로 인해 큰 변동성을 보이고 있다“며 “트럼프 행정부의 정책이 구체화될 때까지 시장 혼조세가 계속될 것“이라고 내다봤다.
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