[블록미디어 명정선 기자] 최근 비트코인(BTC) 가격이 8만6000달러를 돌파한 가운데, 중앙화 거래소(CEX)와 탈중앙화 파생상품 거래소 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 간의 청산 구간과 유동성 분포가 뚜렷하게 다른 양상을 보인 것으로 나타났다.
코인글래스(CoinGlass)가 제공하는 ‘비트코인 청산맵(Liquidation Map)’을 분석한 결과, 중앙화 거래소에서는 8만4천~8만6천 달러 구간에서 대규모 숏 포지션 청산이 집중된 반면, 하이퍼리퀴드에서는 청산 구간이 보다 넓게 분산되어 있었고, 레버리지 유동성의 누적 양상에서도 차이를 드러냈다.
중앙화 거래소에서는 가격이 8만4천 달러를 돌파하면서 숏 포지션의 누적 레버리지가 급격히 감소, 곧이어 대규모 청산이 발생한 흔적이 포착됐다. 이후 8만6천 달러를 넘어서는 구간에서는 롱 포지션의 유입은 제한적이었고, 상단 유동성은 상대적으로 비어 있는 구조를 형성했다.
반면, 하이퍼리퀴드의 경우 8만6천 달러를 기준으로 양방향(롱·숏) 포지션이 점진적으로 누적되었고, 특히 숏 포지션 유동성이 고점 구간에서도 지속적으로 증가하는 흐름이 나타났다. 이는 가격 상승에도 불구하고 시장 참여자들이 여전히 하방 베팅을 이어가고 있음을 보여주는 지표로 해석된다.
시장 전문가들은 이러한 차이에 대해 “중앙화 거래소는 상대적으로 단기 트레이딩 중심의 유저가 많고, 고레버리지 포지션이 한쪽으로 몰리는 경향이 강하다”며, “반면 하이퍼리퀴드와 같은 탈중앙화 파생 플랫폼은 자동화 전략, 봇, 장기적 포지션 분산 등이 반영돼 유동성 구조가 보다 균형 잡혀 있다”고 설명했다.
다만, 하이퍼리퀴드에서 고레버리지를 활용한 숏 포지션의 지속적인 누적이 관측되면서, 향후 비트코인 가격이 급등할 경우 숏 스퀴즈 위험이 탈중앙화 거래소를 중심으로 확대될 가능성도 제기된다.
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